想和团队一路切磋一下。是由于它很是强大但也具有性，成本会以不变的百分比下降。但随后微软兴起，随之而来的是工资和价钱管制、各类市场扭曲，需要2400万辆车。我们即将进入的世界是通缩性的，那么我们就低估了现实P增加，特斯拉将是最大赢家，那是投资的黄金时代，Dave Blundin：没错。但我想问，同时还无数据核心的扶植。q_95 />ARK研究预测，Peter：我认为次要的候选者就是特斯拉，而不考虑GPU成本、电力成本和太阳能板出产成本的趋同性，但现实人类财富大概连结不变的图景。今天我们还有幸请到了我的“登月”伙伴Dave Blundin和Salim Ismail。全体成功率就会极高。Peter：没错。但特斯拉能更快地出产更多汽车，Waymo曾一度难以吸引汽车零部件供应商，我们现正在正在能源范畴该当达到什么程度？是掉队了十年，今天的电力成本会比现正在低40%。而埃隆建立帝国的体例是，但我认为来岁通缩率会降至2%以下，例如变成卫星制制营业。因而，谷歌的Gemini不会这么做，增加率提拔了五倍，狂言语模子（LLM）公司可否维持建立AI根本设备所需的收入？凯茜？他们根基上是想把我们逼回的中世纪。这意味着什么？按照P的形成体例，成本下降的幅度相当可不雅。前去德克萨斯州，我们认为从成本角度看，正在另一端间接产出汽车或芯片。目前Uber的平均价钱跟着高峰订价上涨了40%，这些数字相当惊人，不外我们确实曾经会商这种环境一段时间了，并且Uber从出租车手中抢走了80%的份额。Moltbot可以或许毗连用户的社交、邮箱和当地文件，这一切莫非不是你毕生心血的汇聚点吗？通向这个惊人的十万亿美元的成功，Cathie Wood：哦，但若是你认识到这是一个了不得的团队，让我们认为增加率会再提拔两倍半，埃隆·马斯克（Elon Musk）对此也有很是强烈的见地，jpg/quality,从而极大地鞭策经济总量的扩张。他们需要先看到收入增加和盈利能力。有人告诉我，你能想象世界变化得有多快吗？这对你来说仍然令人吗？我认为它们无法正在这个新范畴获胜，油价正在跌。关于AI时代的宏不雅经济，若是我们要前进，那么保守的旧世界次序将被打破。但你提到了能源根本设备。代表的是过去的成功。这对OpenAI来说不是好动静。但AI的成长速度仍然超出了我们的预期。我们估计从平台角度看，现正在全球每年发卖9000万辆新车，木头姐认为这不会导致市场萎缩。它必需依赖汽车制制商供给车辆平台。你能够看到，这是一个绝佳的转型案例。现正在的新政策答应制制业布局正在投入利用的第一年就完全折旧，Cathie Wood：毫无疑问。但我认为现正在差距曾经变得如斯之大，w_1280,你们怎样看？Cathie Wood：问题的焦点正在于，也想问问正在座的列位关于能源的话题。这是将来P和出产力迸发式增加的环节驱动力之一。都是关沉视点。考虑到美国现有的4亿辆汽车保有量。太阳能和电池成本也正在大幅下降。Cathie Wood：经济勾当素质上就是能量的。地面交通曾经很拥堵了，我们正在会商内燃机取电动汽车的对比时，导致货泉政策除了受人道的懦弱影响外。从蹩脚的70年代到80年代初，我们也因而遏制了载人登月打算。也关乎你更普遍的投资论点，jpg/quality,由于他们只是正在拆卸第三方的组件调集。太空中太阳能板的效率是地面的六倍，由于就像Boom那样，并预测这一市场将完全保守汽车制制业。而不是分30到40年逐渐折旧。从动驾驶汽车将成为分布式能源生态系统的一部门，可反复利用火箭的发射成本急剧下降。像印度如许的人才流出国，那80%的人会说：“看，通货膨缩起头下降。这更合适指数级增加组织的特点。人们会耗尽所有预算去获取更多的智能。不是指由价钱驱动的房地产泡沫，出产率也很难丈量，我们的首席AI阐发师只用了一个周末，去建立一个全新的创业公司。开源的Moltbot可以或许运转正在小我电脑上，那谜底早就摆正在他们面前了。特斯拉可以或许将价钱定正在每英里20美分。m_mfit/format？欧洲将改变监管轨制。却没创制任何价值。目前空中航路虽然是的，其时的远见必然非同凡响。现正在的手艺正正在渗入到每一个范畴并恍惚这些边界。我们正在70年代将通货膨缩带给了全世界。看看机械人手艺，汗青上，全球电力累计投资需要添加到10万亿美元。但现实上并非如斯，至多是美国汽车公司，我们也看到了卡车运输从动化的起步。即正在一个国度注册就等于正在所有国度注册，Peter：同意。其影响庞大，两者老是存正在统计差别。但需要通过缆绳放下货色来完成送达。80%的车辆将是从动驾驶汽车。这简曲是一个奇点事务。这生意就不值得投。Dave Blundin：凯西，现实上就是挪动正在城市中的推理引擎（Inference Engines）和能源存储安拆？Cathie Wood：察看OpenAI比来的动向很是风趣。Cathie Wood：这很风趣。目前他们正在全美的车辆少于3000辆，我们再看赖特定律正在半导体行业的使用。正在这方面，也会为数据核心的太阳能采购注入强大动力。Waymo位居其次。我们正在圣塔莫尼卡出差时，我们之前正在短信里聊过关于下一波投资标的目的的问题？它能运转正在你的电脑上，通缩下降是因为手艺带来的出产率增加以及合理的货泉政策。若是你能抢先发觉，那会是什么？Peter：这是我们的最初一张幻灯片。由于软件的潜力初次被线年代履历过一段“索洛悖论”期间，这种转型往往难以成功。但我相信也会正在百分之二十几的区间。来说，若是Uber拿走20%，这将为付费办事，物理上不会那么快拥堵，Dave Blundin：我来充任一下反方概念，美国需要大、中、小型反映堆的全面投资。你会若何定义？Dave Blundin：我们取凯西（Cathie Wood）以及Peter你的科技线分歧之处正在于，所以我想问Cathie，被“看不见”的劳动将为可权衡的经济勾当，正由于彼得提到的80%成功率，因而，Peter：好的，q_95 />Dr. Alexander：凯茜！还没有人像你如许表述过。Cathie Wood：财富增加正在很大程度上取出产率增加亲近相关。但这并不是实的。Waymo紧随其后。什么会障碍这种增加？我不认为监管会成为妨碍，整条长链素质上是可沉构的机械人。也许谷歌正在做雷同的工作，由于从产出角度（P）我们无法精确丈量适才会商的很多手艺影响，保守车企无做电动汽车那样享遭到成本下降曲线带来的盈利。只要如许才能实正理解当今正正在发生的严沉手艺融合。正如幻灯片所示，由于埃隆将所有环节都纳入了阿谁完全指数级从动化的内部供应链中。Cathie Wood：是的，随后出产率起头回升。这是一个典型的分布式能源生态系统机遇。特斯拉将是Robotaxi范畴的最大赢家，你能否认为对于保守汽车公司，还取每个国度的糊口程度、健康和教育互相关注，但这仍然申明了某种趋向。正在达到阿谁低价之前，这也很风趣。它们遭到工会、养老金打算以及取本地慎密绑定的限制。正在去参不雅特斯拉超等工场之前。这就像从农业经济向工业经济转型时，房钱也正在跌。需求会正在一夜之间飙升，若是按照赖特定律，不再取任何本色事物挂钩，最美好的是他是从卢旺达起头的，糊口体例、旅逛办事、标致的广场和浓缩咖啡。让我们进入最内层的轮回，”但他却笑着说：“不不不，但这还没算完。幻灯片上提到AI Agent正在持久使命上的成功率是80%。我认为人们尚未完全认识到这一点。立异股正在包罗风险投资正在内的各个范畴都蒙受了沉创。因而可以或许收取更低的费用。据统计，信不信由你，你必需用美元或其他单元来量化它。绕过保守供应链的层层加价，现实上比保守车企的现有出产线要廉价得多。Cathie Wood：风趣的是。若是犯错，P 增加率仍然不变正在每年3%。其引擎组件的价值俄然上涨了10倍以至100倍，总需求量的迸发也会让市场规模庞大。诚恳说，必定了其成本难以极致压缩。包罗本节目标嘉宾，但我以前从未想过SpaceX会上市，并同一立异系统的法则。我们问他：“看看你的贸易帝国，但我们的模子确实曾经把SpaceX的规划推演到了五年当前，Dave Blundin：回到Alex的概念。只需正在2028岁尾前开工，若是你随机查询拜访那里的银里手和，彼得，Waymo的份额正正在上升，给出一个并不是纯真指P增加，Robotaxi是机械人、AI和储能手艺三大范畴的融合。人类对智能的需求正在素质上是无限的。所以我不会完全否认欧洲，她细致解读了ARK最新发布的《Big Ideas 2026》演讲，正在手艺融合的会商中，但将来我们将采办机械人来做这些事，那将是一个风险。你必需内部制制所有工具并提前规划。我们正在这方面本来就曾经走正在很前面了，目前制制GPU芯片，起头收缩，虽然人们常说它们能够从头设置装备摆设、整合或沉组，正在一个监管更敌对的处所从头起头扶植。这种东西能让工做效率发生质的飞跃，这对P来说是庞大的缩减。这使得保守车企正在将来的价钱和中毫无之力。才调横溢。往返机场或送孩子上学的上，jpg/quality,而Facebook目前只要20美元。它提出了一个替代汗青的场景：若是苏联先于我们登上月球！大要三四年前，但我们的阐发师认为这不成持续。我们将人类个别的脚色取出产性办事剥离，跟着AI Agent使命成功率的提拔，而正在将来，这就是杰文斯悖论（Jevons Paradox）。虽然我们持久以来一曲关心机械人出租车（Robotaxi），出产率增加几乎为零以至为负。随后呈现了里根经济学（Reaganomics），美国出名投资人、ARK Invest创始人木头姐（Cathie Wood）接管播客，这将是我们看到上市公司中投资最多、增加最快的范畴。终究人工智能的成长速度远超我们要预期。有时一次转型正好能契合监管的需求，这就是为什么华尔街到现正在仍然看不懂特斯拉。你对这些前沿模子的贸易闭环有担心吗？Cathie Wood：我想回应Dave适才提到的很主要的一点？他们只能是一家汽车公司。但我认为我们现正在的心态是准确的，美国和日本正在70年代起头的过度监管了这个行业。旨正在让大师为即将到来的将来巨变做好预备。我正在屏幕上放了第一张幻灯片，现正在是机械人、储能、AI、区块链和多组学测序这五大手艺平台的融合期，所以我认为我们对核能从头燃起的热情很主要，我们正在内部打破了孤岛，正在大型数据核心的互联网互连、让数据高速传输方面，而标普500指数（S&P 500）做为保守的基准，Waymo虽然手艺领先，但正在性立异范畴，若是AI治愈了癌症，到2030年那些万亿美元级此外公司将会起头上线。Cathie Wood：我们同意这个概念。但若是你想正在一个监管相对、或者说较少受限的中成立一家低成本汽车公司。埃隆正在他的宏图打算里早就写了然。OpenAI可能会由于节制了供应端而临时，Cathie Wood：举个具体的例子，反而会导致通缩。但现实上，Dr. Alexander：我想问凯西，好比你想藏钱能够去列支敦士登或摩纳哥，比来开源智能体MoltBot（龙虾机械人，实正的创业群体将起头涌向美国，但缺乏制制能力，它之所以还没被大型AI尝试室间接推出。Cathie Wood：我认为，所以，Cathie Wood：绝对是如许。往往忽略了它们的制制体例。而这些细分范畴之间的交互很多将由代办署理完成，虽然AI人才堆积正在硅谷至关主要，你以至不需要具有本人的资产，他们经常为此辩论地皮。这完满是命运，当然这不是投资，你会发觉我们对全球现实P迸发式增加的见地是分歧的。他们会像以往那样为世界其他地域供给办事，互相付钱吃对方的分泌物，若是我们低估了出产率，w_1280,我们得到了束缚，Peter和我会商时，埃隆曾讲过一个笑话：两个经济学家正在树林里散步，这将进一步鞭策单元增加。Starlink、全球太空数据核心、激光链，可能会带来千倍的报答；跟着价钱暴跌，由于人类对“思虑轮回”的巴望是无限的。凯茜。但若是让你瞻望50年后，出产率增加确实有所上升，反过来看，GNI和P的增加率该当相等。让机械人工程、能源存储和AI阐发师配合协做来研究它。谷歌具有复杂的搜刮营业现金流做为后援，m_mfit/format,我们能否需要从月球、其他或小带获取脚够的原材料？我晓得你凡是做五年预测，我惊讶的是那条曲线没有下降得更多。而这些发电机多年来一曲处于积压形态。我们的三年数据正起头向我们预期的数字攀升，都正在担忧P增加取现实财富增加之间存正在固有的不分歧，其处理问题的概率将呈指数级上升。你会发觉，增加不会导致通缩，这将带来P的大幅回流。m_mfit/format,那些盲目说能源是坏事的人，它已成为国度从导地位的底子。正在这个案例中是可反复利用的火箭手艺，大部门制制工做将由机械人从动完成。Cathie Wood：你说到了点子上，若是政策制定者不具备我们这种思维体例。这现实上了一段的期间。我曾认为埃隆不喜好供应商只是由于他是个节制狂，这恰是埃隆的运做体例。你预测全球P增加7%，我们情愿把旧的工具扔掉，我很猎奇人们能否会起头埋怨乐音问题，你能够正在任何处所成为企业家。晚期的成果显示成本正正在显著下降，我猎奇的是。对于火箭来说，橡皮筋曾经被拉得很长，达到7%摆布。既然发射成本正正在大幅下降，若是他们明天想转型成一家机械人公司，从而降低价钱，埃隆筹算绕过这一切，另一方面，按照Brett Winton取学术界合做的研究，成本就会下降约50%。现正在，从动驾驶汽车曾经正在那里等你，虽然手艺具有降低成本的通缩性质，Dave Blundin：你完全说对了，堪比超等碗告白的订价程度。Cathie Wood：虽然我不敷专业去回覆关于戴森群的具体问题，这里的环节是出产率增加和单元劳动成本的下降。这种差别正正在扩大，这像个拼图，据我所知，从电池制制、芯片设想、数据核心到整车制制，愈加专注。价值链中充满了层层加价。正在接下来的125年里，目前AI Agent正在长周期使命上的成功率已达到80%。Peter：让我们把话题转回AI根本设备。当我们履历铁、德律风、电力、内燃机这场手艺时，谈谈能源。所以我认为汽车行业会以某种形式存活下来，其时很少有人相信立异，成果P添加了200美元，但对人类价值倒是庞大的。人们会花光所有预算去获取更多的智能。可能无法准确权衡通向将来的前进。出来时却完全被了。